形似榆荚，故又名“荚钱”。
这些荚钱通常只有秦钱的四分之一，即重三铢左右，从地下出土的汉初钱币来看，大部分都不足三铢，但其钱文仍为“半两”。
据此而言，汉初虽令民间自由放铸,政府对铸币的形制、重量还是规定有统一标准的，其形制仍为圆形方孔，重量似乎以三铢为准。
因此，自汉初开始，货币在形制、重量方面即是统一的。
既然钱文固定为“半两”，那么钱愈轻则获利愈多，这也是导致实际铸造的铜钱多不足三铢的根本原因。铜钱减重，必然导致其交换价值降低，其流通的结果便是加剧通货膨胀，汉初正是如此，物价飞涨，“米至石万钱，马一匹则百金”。
众所周知，汉家初年物价的飞涨主要是因为物资的极端匮乏及一些豪强富商囤积牟利而造成的，但轻钱的流通无疑对通货膨胀的加剧起了推波助澜的作用。
通货膨胀严重影响了国计民生，对新生政权的稳定也是一个严重的威胁。
固此而言，到了吕后掌权之时，先后，进行了两次钱法改革。第一次是在高后二秋七月，铸行八铢钱，钱文仍为“半两”，并下令禁止民间私铸钱。
这次货币政策的改革与老流氓时的货币政策恰恰相反，首先其针对老流氓时期，钱轻、通货膨胀严重的局面增加钱的重量，规定为八铢，比汉初“英钱”的重量增加了近两倍，但仍未达到秦半两钱的重量。其次是禁止民间私铸，政府垄断铸币权，私铸者罪至死。
老流氓在位之时因钱小而轻，民间铸钱获利很大，吕后之时，天下总算趋于安定，国家已初步具备了垄断铸币权的条件，因此试图将铸钱的利薮收归国家，以增加财政收入。
这次货币政策的改革虽然历时短暂，仅仅不过四年后便被废除，但其意义不可低估，这可以说是西汉政府对铸币权由分散走向集中的第一次尝试，表现出国家垄断铸币权的政策意向。
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就八铢钱来讲在现实中并没有获得成功，由于汉初以来民间私铸的泛滥,在流通中出现劣币驱良的现象，政府所铸之“八铢‘钱”并没有起到取代“荚钱”的效果，不久即废。
到了高后六年，汉家又进行了一次货币政策的改革，这次改革的主要措施是减轻铸币的重量，改铸所谓的“五分钱"，仍由政府垄断铸币权。
只不过是，关于吕后搞出来的这个“五分钱”的解释历来是有两种说